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台系被动元件大厂国巨旗下基美（KEMET），今年 4 月和 10 月接连两次发布钽电容涨价函，直接在行业里炸开了锅。相比陶瓷电容显得有些“小众”的钽电容，被推到了聚光灯下。什么原因导致钽电容涨价？目前现货市场有什么反应？钽电容是什么？到底是一个什么样的细分市场？
国巨两次涨价函，来源：读者朋友圈
01被动元件钽电容，厂商接连涨价要弄清这些问题，还得从国巨这两封涨价函说起。10月，基美向客户发出钽电容涨价通知，主因过去三年聚合物钽电容器产品线（KO-CAP）在多个关键市场领域需求大增，同时面临人力、材料及设备成本上升压力，因此将针对大型尺寸的产品实施价格调整，自11月1日起，针对T520、T521、T530系列，适用于外壳尺寸 D、V、X、Y，电压范围为2.5V至25V等相关系列聚合物钽电调涨。供应链透露，此次涨价幅度高达二至三成。
基美4月的涨价函显示，过去三年聚合物钽电容器产品线（KO-CAP）在多个关键市场领域需求大增，因面临人力、材料及设备成本上升压力，维持旧型号产品（尤其 B 规格尺寸）盈利艰难，将对聚合物钽电容产品线部分规格涨价，6 月 1 日生效。当时供应链透露，涨幅达双位数百分比。
据悉，相较6月份第一次涨价，11月调涨的客户从代理商扩及直销客户，范围更广。此外，6月那波调涨主要针对中小型、低压且旧规格产品，主要面临成本压力。而11月这波涨价，不仅由于成本压力，还聚焦大尺寸、高电压产品，是AI服务器、GPU电源模组等高阶应用的关键元件。
虽然国巨钽电容涨价的讨论声量最大，但其实国巨并非第一家涨价的。市场上流传的涨价函显示，近一年部分国产厂商、松下以及 AVX（京瓷）也已陆续上调价格（具体以官宣为准）：
2024年12月01日，湘江普通钽电容涨价，涨价幅度20%，涨价原因：生产经营规划；2025年04月01日，松下聚合物钽电容涨价，涨价原因：原材料与生产成本增加，部分料号涨幅达到25%；2025年05月27日，新云钽电容涨价，涨价原因：钽、银等金属涨价；2025年06月01日，基美聚合物钽电容涨价，涨价原因：劳动力、材料、设备成本上涨，主要涨价尺寸为B型；2025年06月08日，京瓷AVX普通钽电容涨价，涨价原因：原材料钽成本增加；2025年09月19日，京瓷AVX普通钽电容涨价，涨价原因：原材料钽成本增加；2025年10月22日，基美聚合物钽电容涨价，涨价原因：劳动力、材料、设备成本上涨，主要涨价尺寸为D、V、X、Y型。
网传京瓷AVX钽电容涨价函，来源：读者朋友圈
如此大范围的钽电容涨价背后，厂商们都指出了一个共同原因，即原材料钽金属成本上涨。
钽粉、钽丝是制造钽电容器的关键原料，全球约60%-65%的钽（以钽粉和钽丝的形式）用于钽电容中，钽电容成为钽金属最大的下游应用方向。也正因如此，钽电容对于钽金属供应链的依赖程度极高。
从资源端来看，全球钽资源分布高度集中，且价格具有明显的周期属性，波动幅度较大。
2024 年全球钽矿产量约 2100 吨，其中刚果（金）以约 880 吨的产量位居首位，占比约 42%；卢旺达占比约 17%，巴西占比约 10%。
过去20多年全球钽矿供需不平衡曾多次引发价格大幅波动。国海证券数据显示，2010年以前钽矿价格在30-45美元/磅。金融危机后全球经济复苏，2011年价格达135美元/磅的历史高点。后因中美贸易摩擦、新冠疫情等影响，价格又经历波动涨至100美元/磅以上，后续有所回落。今年受刚果（金）地区冲突影响，钽铁矿价格脉冲式上涨，截至9月钽铁矿价格涨至90美元/磅上下。
整体来看，钽矿资源高度集中、供需格局敏感、地缘与宏观扰动频繁，造就了钽价格的高波动特征。今年钽电容普遍涨价，各家将涨价原因归结于上游原材料价格上涨，下游部分领域需求增多等因素。基美在涨价函中就指出，其钽电容在多个关键终端市场（如AI，后文将详细展开）需求显著增长，叠加多种成本上升因素。
今年钽电容现货市场需求也因为厂商普遍涨价带来了一些波动。
主做AVX钽电容的付经理告诉我们，他们的客户以贸易商居多，也涉及一些终端客户。今年6月份相关原厂就发布了涨价函，在这之前的4-5月，市场上需求量确实有增加，特别是4月份需求最多，基本上一报价客户就要。6月份因为涨价函又有一波涨价，最近一波在10月基美发布第二次涨价函。但到了目前的年底，总体上还是没有4-5月那会旺盛。今年钽电容的需求量有一些增加，但业绩只是微涨。
另一位钽电容分销商表示，他们国内外品牌都做，应用覆盖广，今年年后确实有一波行情，下半年价格涨幅较大，接近年底客户的需求比此前好一些。
价格方面，付经理表示，今年3-4月涨价最猛，市场上有很多人备货，一直涨到5-6月大量来货，价格略微下滑，但比去年常规要高。以AVX通用钽电容TAJA106K016RNJ为例，3-4月前单价在0.33元，3-4月涨至0.48元，5-6月降至0.42元左右，而目前11月底价格基本在0.4元左右了。
交期方面，根据富昌2025Q4市场行情报告，AVX、Vishay、Panasonic多家原厂的聚合物钽电容交期有延长迹象，交付受到AI应用影响。有分销商补充道，AVX的钽电容常规交期在16周，普通钽电容交期目前到了16-20周，比常规的交期稍有延长。
来源：富昌电子
多位钽电容分销商表示，虽然钽电容价格确实上涨，但市场情况也受其他因素影响，比如同行内卷、需求变化等。总体来看，与涨价的趋势相比，业绩的涨幅相对没那么明显。
一位国内外品牌都做的朋友表示，他们的客户主要在安防通讯领域，今年因为出口欧美受限，需求少很多，加上内需也不多，整体行情很卷。
一位主推国产钽电容的朋友表示，“今年业绩提升不大，感觉对手变多了”。他们的需求来自通讯、医疗和工控，今年钽电容需求有增加，但被铝电容抢了一些份额，国产价格变动不大。今年来找替代的有增多，主要是从AVX那边过来，而从基美找过来的替代少，市场上货不多。
一位分销商今年看到需求增多，接到不少Vishay的钽电容询价，主要用在AI，但实际成交不多，接受价普遍偏低，而Vishay是钽电容品牌中价格最贵的。
总体上，相对芯片，钽电容的应用规模比较小，涨价带来的波动没有那么疯狂。而且钽电容可以在部分情况下用别的被动件替代或进行国产替代。有经常买AVX、基美的采购告诉我们，这些牌子今年价格有上浮，客户需求比去年有所下降，除车规、工业、医疗外，在消费领域有些客户已经用国产替代了。
02钽电容是个什么样的市场？核心玩家表现如何？钽电容市场高度集中，主要由几家国际厂商主导，掌握核心技术。其中基美的钽电容全球市占率第一。2020年国巨通过收购基美电子，扩展产品组合并将全球布局扩大一倍，显著提升了在钽电容领域的实力。在基美之后，是AVX（京瓷子公司，市占26%）、松下Panasonic（市占14%）、威世Vishay（市占10%）等。国内钽电容厂商主要有振华新云电子、火炬电子、宏达电子。
来源：国巨2024年财报
在被动元件领域，电容器、电感器与电阻器构成三大类产品，其中电容器规模最大，占整个被动元件市场约 65%。钽电容则是电容器中的四大核心品类（陶瓷/铝电解/钽电容/薄膜电容）之一。
钽电容器成本较高，市场份额（12%）也小于其他三类电容器，但钽电容的可靠性高、漏电流小、性能稳定、具有极高的电场强度，因此适宜应用于对电容有较高可靠性要求的场景，如工业、军事领域，具有其他三类电容器难以替代的优势。
据Market Reports World，消费电子为钽电容最大细分市场，占比达35%以上。2023年出货的智能手机中，约有43%至少使用了一个钽电容。汽车行业进一步推动了这一增长，2023年全球生产车辆超过9600万辆，其中45%的车辆在ADAS和信息娱乐系统中嵌入钽电容器。
钽电容可分为普通钽电容和聚合物钽电容两大类，普通钽电容用二氧化锰做电解质，ESR 较高、耐纹波电流一般，而聚合物钽电容用导电聚合物做电解质，ESR 更低、可承受更大电流、性能更稳定也更安全。
普通钽电容聚合物化（polymer）成为当前钽电容的发展方向，不断顺应市场，相对MLCC（陶瓷电容），聚合物钽容易实现更高的容值区间（如 1000μF–2200μF），价格更具优势。如在英伟达Blackwell AI服务器GB200和GB300中，均大量应用Vishay生产的聚合物钽电容来实现分钟级放电。单台 AI 服务器钽电容用量达传统服务器的 2-8 倍，其中聚合物钽电容占比提升至 50%，而搭载GB200 的高端机型用量更突破 10 倍。
Market Reports World数据显示，全球钽电容器市场规模在2024年估值约为25.9亿美元，预计到2033年将达到43.2亿美元（约合人民币307亿元），2025年至2033年复合年增长率为5.9%。亚太地区以超过52%的消费领先，主要由电子和汽车行业的增长推动。
钽电容的市场规模不大，和陶瓷电容那两三百亿美元的规模相比，算是电容行业里的小市场。但它胜在专业度高、壁垒高、价值高，在一些关键场景里发挥作用。
通过国巨（基美）、京瓷（AVX）、松下、Vishay这四家钽电容大厂的最新业绩表现，可以一窥其产品的应用趋势。
国巨（基美）：AI需求动能强劲国巨为中国台湾被动元件龙头，多年来通过并购并不断扩充产品线，成为全球最大芯片电阻（R-Chip）、钽质电容，以及第三大积层陶瓷电容和电感制造商。
国巨在收购基美之前以积层陶瓷电容与电阻产品为主，2020年收购基美后，其产品结构迅速向“电阻+电容+电感/磁性元件”全面扩展，尤其加强了钽电容及高端电容器产品的布局，实现从单一被动器件到全品类、从通用市场到高端市场的升级，为国巨贡献了不少利润。其巅峰时期（2021‑2022年）毛利率曾维持在约38%的水准。
2020年至今，国巨业绩虽然有波动，但也在今年站上较高水位，基美这波涨价幅度较高，或进一步提升国巨业绩。
据台媒报道，两次涨价证明国巨已成功将产品组合延伸至更高阶、高毛利的利基型市场。 国巨2025年上半年聚合物钽电容营收比重已达22%，此次涨价有利于直接提升其营收和获利。钽电容过往主要应用于笔电产品、工业、车用等领域，而在AI服务器需求大增下，今年以来成长最为强劲AI应用，国巨先前指出，公司B/B值平均都大于1，尤其是AI应用领域，更达到1.2至1.3，显示AI需求动能强劲。
来源：国巨财报
今年前三季度，国巨合并营收969.62亿元新台币，年增5.78%，毛利率年增1.1个百分点达35.8%。第三季度更是受惠AI及高阶应用产品需求，归属母公司税后净利达63.56亿元新台币，创下2022年第4季以来高点，季增27.2%，年增12.9%。展望未来，国巨客户库存已达到健康水平，人工智能产品需求持续成长。
京瓷（AVX）：聚合物钽电容订单量正在增加AVX是京瓷的全资子公司，是全球领先的电子元件、连接器和传感器等多种产品供应商。AVX 属于京瓷电子组件事业部（Electronic Components Business），该部门占京瓷总营收的17.6%。
京瓷今年9月30日发布的半年报显示，电子组件事业部上半年电容器在信息通信及汽车市场的需求均有所增长，不过受日元对美元持续升值影响，报告期销售收入同比下降 3.4%。
京瓷在2024年年报中提到，由于AI和固态硬盘市场的扩张，聚合物钽电容的订单量正在增加，泰国工厂的产品认证正在进行中，并计划从2025年4月起扩大生产规模。
松下：AI服务器电容订单持续强劲松下（Panasonic）是全球领先的综合电子解决方案提供商，松下的电容器产品属于工业部门，该部门占总营收的15%。
松下公布了2026财年第二季度（2025年7月-9月）财务业绩，工业部门销售增长受信息与通信应用（如AI服务器）需求持续增长的推动，产品（电容器、多层电路板材料）销量增加。利润增长，主要是用于信息和通信应用的产品销量增加以及价格调整等。
来源：松下财报
松下强调，用于AI服务器的聚合物钽电容（Conductive polymer capacitors）订单持续强劲。
松下电容器产品BB比率，来源：松下财报
Vishay：智能电网基础设施销售增加，AI服务器订单量持续增长Vishay是全球最大的分立半导体和被动电子元件制造商之一。英伟达GB200 GPU 集群单机功耗超 2000W，就用到了Vishay的聚合物钽电容，Vishay vPolyTan的2025 年订单已占其产能的 70%以上，且交货周期延长至 3-6 个月。
2025年第三季度Vishay收入为7.906亿美元，其中电容器（Capacitors）收入1.3亿美元，占比16.4%。
Vishay2024财年Q3至2025财年Q3（从左到右）五个季度电容器净收入、订单出货比、毛利率和营业利润率（单位：千美元）
Vishay历年营收变化
Vishay在近期财报电话会议上表示，工业板块第二季度营收增长2%，主要得益于向欧洲和中国整车厂商主导的智能电网基础设施项目交付电容器。第三季度工业市场正显现复苏迹象。随着新型AI服务器电源项目进入量产阶段，公司观察到订单量持续增长。第三季度持续扩大客户覆盖范围，正为更多AI客户提供产品支持，电容器的产品覆盖率有所提升，正持续推进聚合物钽电容器的认证工作。
03结 语今年几乎主要的钽电容厂商都陆续涨价，作为钽电容龙头的国巨，单次涨幅最高拉到三成，也难免让市场联想到当年那轮轰轰烈烈的 MLCC 涨价潮，猜测这是不是又一场“旧戏重演”。不过，从各家公布的涨价理由来看，上游原材料成本压力确实客观存在，AI 等新兴应用带来的新增需求同样不容忽视，背后的原因恐怕更复杂。
其实，最近整个被动元件行业的涨价声可以说此起彼伏，不光是电容在涨，电感等产品也在跟进。像风华高科就在最新涨价函中直言，银、锡、铜、铋、钴等多种金属材料成本持续上升；台系电感大厂台庆科也宣布调涨积层晶片磁珠与电感报价。随着一来一回的调价动作，被动元件行业一下子“热闹”起来，后续市场需求如何变化，我们也会持续关注市场表现。
文中价格仅供参考不作交易参考
我是芯片超人花姐，入行20年，经手10亿+RMB芯片采购。原创写了8年文章，有50W+芯片行业粉丝。有很多不方便公开发公众号的关于芯片买卖、关于资源链接等我会分享在朋友圈扫码加我本人微信👇推荐阅读：▶【仪测高下】PCB插损和阻抗测试方案▶安世又刷屏！现在情况有哪些变化？▶存储又双叒暴涨，到底咋回事儿？▶安世芯片为啥变安静了？现在啥情况▶近50家芯片公司最新财报：涨涨涨！点击查看往期内容↓↓↓你“在看”我吗？